Bitcoin อยู่ตรงทางแยกสำคัญ สอง Elliott Wave Count ยังมีน้ำหนักพอ ๆ กัน และการเคลื่อนไหวรอบถัดไปจะเป็นตัวตัดสิน Bitcoin กำลังอยู่ในจุดที่น่าสนใจมาก เพราะราคายังยืนบริเวณ 80,000 ดอลลาร์ หลังเกิด Impulsive Move ที่แข็งแรงจาก Low ล่าสุด ปัญหาคือ การขึ้นรอบเดียวกันนี้สามารถอธิบายด้วย Elliott Wave ได้ถึงสอง Scenario และทั้งสองแบบนำไปสู่ปลายทางที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง Scenario แรกมองว่า Bear Market จบแล้ว Low ถูกสร้างเรียบร้อย และตลาดกำลังเริ่มต้น Cycle ขาขึ้นรอบใหม่ แต่ Scenario ที่สองมองว่า การขึ้นครั้งนี้ยังเป็นเพียงส่วนหนึ่งของ Correction และ Bitcoin ยังเหลือการลงอีกหนึ่งรอบเพื่อสร้าง Low ที่แท้จริง ตอนนี้ทั้งสอง Count ยัง Valid และต่างฝ่ายต่างมีหลักฐานสนับสนุนของตัวเอง สิ่งที่ทำให้รอบนี้อ่านยากคือ การขึ้นจาก Low ล่าสุดกำลังพัฒนาเป็นโครงสร้าง 5 Wave และมีโอกาสขึ้นไปทำลาย Swing High ก่อนหน้าได้ในเร็ว ๆ นี้ ตามหลัก Elliott Wave การเกิด 5 Wave ที่ชัดเจนบอกเราว่า Movement ใน Degree นั้นเป็น Impulsive Structure ไม่ใช่ Corrective Structure แต่สิ่งที่ 5 Wave ไม่สามารถบอกเราได้ทันที คือมันอยู่ตรงไหนของโครงสร้างที่ใหญ่กว่า เพราะ 5 Wave ชุดเดียวกันสามารถเป็น Wave C ของ Flat Correction ซึ่งหมายถึงการเด้งรอบสุดท้ายก่อนตลาดกลับลงต่อ หรือสามารถเป็น Wave 1 ของ Motive Wave ชุดใหม่ ซึ่งหมายถึงขาขึ้นรอบใหม่เพิ่งเริ่มต้น โครงสร้างเหมือนกัน แต่ปลายทางตรงกันข้าม นี่คือเหตุผลว่าทำไมตอนนี้การประกาศว่า Bitcoin ทำ Bottom แล้ว หรือยืนยันว่า Bottom ยังไม่เกิด ยังเร็วเกินไปทั้งสองฝั่ง Scenario 1 Bullish Count มองว่า Low เกิดขึ้นแล้ว และ Bitcoin กำลังเริ่ม Cycle ใหม่ ภายใต้ Count นี้ Corrective Sequence จาก Cycle High ได้จบลงเรียบร้อยแล้ว โครงสร้าง (A)(B)(C) เดินครบ และการขึ้นที่เราเห็นอยู่ในปัจจุบันคือ Wave 1 ของ Five-Wave Advance ชุดใหม่ หาก Scenario นี้ถูกต้อง หลังจาก Wave 1 จบ สิ่งที่ควรเกิดขึ้นต่อไปคือ Wave 2 Pullback จากนั้นตลาดจะเข้าสู่ Wave 3 ซึ่งโดยทั่วไปเป็นคลื่นที่มี Momentum แข็งแรงและมักเป็นคลื่นที่ยาวที่สุดของ Impulsive Sequence หลักฐานสำคัญข้อแรกคือ Monthly RSI RSI ในกรอบ Monthly ลงมาอยู่ในบริเวณที่สอดคล้องกับ Macro Bottom ของ Bear Market ในอดีต นี่เป็น Indicator ที่เคลื่อนไหวช้าและไม่ได้เกิด Signal ลักษณะนี้บ่อยครั้ง ในอดีตเมื่อ Monthly RSI ลงมาถึงบริเวณดังกล่าว มักเกิดใกล้ช่วงปลายของ Major Correction มากกว่าจะเกิดกลาง Bear Market หลักฐานต่อมาคือ Weekly RSI บริเวณ Low เดือนมิถุนายนเกิด Bullish Divergence ซึ่งมีลักษณะคล้ายกับสิ่งที่เกิดบริเวณ Bottom ปี 2022 การเกิด Divergence บริเวณ Low หมายความว่า แม้ราคายังถูกกดลง แต่ Momentum ไม่ได้สร้าง Low ตามราคาอีกต่อไป Seller ยังสามารถกดราคาได้ แต่แรงในการขายแต่ละครั้งเริ่มลดลง ซึ่งเป็นพฤติกรรมที่มักเกิดในช่วง Selling Exhaustion อีก Signal ที่กำลังเข้าใกล้คือ Golden Cross เส้นค่าเฉลี่ย 50 วันและ 200 วันกำลังเข้าใกล้กันบริเวณประมาณ 69,800 ดอลลาร์ ในอดีต Bitcoin เคยเกิด Crossover ลักษณะเดียวกันในเดือนกุมภาพันธ์ 2023 เมษายน 2019 กรกฎาคม 2015 และกุมภาพันธ์ 2012 ทุกครั้งเกิดขึ้นในช่วงเปลี่ยนผ่านจาก Bear Phase ไปสู่การฟื้นตัวรอบใหม่

ดังนั้นฝั่ง Bullish มี Signal สามชุดจากสาม Timeframe ที่แตกต่างกัน ทั้ง Monthly RSI, Weekly RSI และ Golden Cross ซึ่งกำลังชี้ไปในทิศทางเดียวกัน Scenario 2 Bearish Count มองว่า Bitcoin ยังไม่ได้ทำ Bottom และกำลังอยู่ใน Expanded Flat ภายใต้ Count นี้ การเคลื่อนไหวทั้งหมดตั้งแต่ Low เดือนกุมภาพันธ์ยังเป็นเพียง Wave B ภายใน Expanded Flat Correction Expanded Flat เป็นหนึ่งใน Pattern ที่หลอกตลาดได้มากที่สุดใน Elliott Wave เหตุผลคือ Wave B สามารถขึ้นไปเหนือจุดเริ่มต้นของ Wave A ได้ ทำให้การเคลื่อนไหวดูเหมือนตลาดกลับตัวเป็นขาขึ้นจริง ทั้งที่หลังจากนั้น Wave C สามารถกดราคาลงไปสร้าง New Low ได้อีกครั้ง บนกราฟยังสามารถเห็น Liquidity Sweep ทั้งสองด้านของ Range ซึ่งสอดคล้องกับพฤติกรรมที่มักพบในโครงสร้างลักษณะนี้ หาก Count นี้ถูกต้อง การขึ้นในปัจจุบันคือ C Leg ภายใน Wave B เมื่อ C Leg จบ Wave (C) ขนาดใหญ่จะเริ่มต้น และควรพัฒนาเป็น Five-Wave Decline เพื่อลงไปสร้าง Low ใหม่ ประเด็นสำคัญคือราคายังไม่ได้ขึ้นไปถึง Retracement Target หลักสำหรับ Wave B ระดับแรกอยู่ที่ 85,408 ดอลลาร์ ซึ่งตรงกับ Fibonacci 0.382 ระดับถัดไปคือ 93,213 ดอลลาร์ ที่ Fibonacci 0.500 และระดับสูงกว่านั้นคือ 101,018 ดอลลาร์ ที่ Fibonacci 0.618 ฝั่ง Bearish เองก็มีหลักฐานสามชุดที่ยังไม่ควรมองข้าม อย่างแรกคือ Pi Cycle Bottom Indicator ยังไม่ Trigger Indicator ตัวนี้เคยส่ง Signal ในเดือนมกราคม 2015 ธันวาคม 2018 และกรกฎาคม 2022 ซึ่งตรงกับ Bottom ของ Bitcoin ทั้งสาม Cycle ที่ผ่านมา แต่รอบปัจจุบันยังไม่มี Signal อย่างที่สองคือ Realised Price บริเวณประมาณ 54,000 ดอลลาร์ยังไม่ได้ถูก Sweep Bear Market ในอดีต Bitcoin เคยใช้เวลาซื้อขายต่ำกว่า Realised Price เป็นระยะเวลาค่อนข้างนาน ปี 2015 อยู่ต่ำกว่า Realised Price ประมาณ 192 วัน ช่วงปี 2018 ถึง 2019 ประมาณ 136 วัน ช่วงปี 2022 ถึง 2023 ประมาณ 180 วัน แต่ Cycle ปัจจุบันยังไม่ได้เกิดพฤติกรรมดังกล่าว อย่างที่สามคือความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในอดีต Bitcoin จะสร้าง Bottom หลังจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ผ่าน Correction แล้ว ขณะที่ปัจจุบันตลาดหุ้นสหรัฐฯ เริ่มมีลักษณะค่อนข้าง Toppy และยังมีการตัดสินใจด้านดอกเบี้ยของ Fed และ Bank of Japan รออยู่ข้างหน้า หาก Equity Market เริ่ม Correction ประวัติศาสตร์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่า Bitcoin มักถูกดึงลงไปพร้อมกัน

สิ่งที่จะตัดสินว่า Count ไหนถูก ไม่ใช่การขึ้นรอบนี้ แต่คือการลงรอบถัดไป ตรงนี้เป็นส่วนที่สำคัญที่สุด Five-Wave Advance ที่กำลังเกิดขึ้นสามารถสนับสนุนได้ทั้ง Bullish Count และ Bearish Count ดังนั้นการขึ้นไป 85,000 หรือสูงกว่านั้นเพียงอย่างเดียวอาจยังไม่สามารถตอบคำถามได้ ตลาดต้องดู Structure ของ Pullback หลังจากนี้ สิ่งที่ฝั่ง Bear ต้องการเห็นคือ Five-Wave Impulsive Decline หาก Bitcoin กลับตัวจาก B Wave High และลงมาเป็น 5 Wave ที่ชัดเจน มีโครงสร้าง Impulsive และไม่ Overlap กันมาก นั่นจะเพิ่มน้ำหนักอย่างมากว่า Expanded Flat กำลังทำงาน และการลงดังกล่าวคือ Wave C หากเกิด Scenario นี้ Downside จะเปิดกลับไปหา Realised Price บริเวณ 54,000 ดอลลาร์ และมีความเป็นไปได้ที่จะลงไปถึงบริเวณ 44,000 ดอลลาร์ ดังนั้น Low ช่วง 50,000 ต้น ๆ หรือ High 40,000 ยังไม่สามารถตัดออกได้ ในทางกลับกัน สิ่งที่ฝั่ง Bull ต้องการเห็นคือ Three-Wave Corrective Pullback หากราคาย่อลงแบบ Choppy มีการ Overlap และสามารถแบ่งเป็นโครงสร้าง (A)(B)(C) พร้อมกับรักษา Higher Low เอาไว้ได้ การย่อตัวดังกล่าวจะมีลักษณะของ Wave 2 มากกว่า Wave C Retracement Zone ที่ต้องจับตาคือ 72,112 ดอลลาร์ ที่ Fibonacci 0.500 68,748 ดอลลาร์ ที่ Fibonacci 0.618 63,959 ดอลลาร์ ที่ Fibonacci 0.786 หาก Bitcoin ย่อลงมาบริเวณเหล่านี้ด้วยโครงสร้าง 3 Wave แล้วรักษา Higher Low ได้ Bullish Count จะได้รับ Confirmation เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และตลาดจะเริ่มมองหา Wave 3 ขาขึ้นรอบใหญ่ต่อไป เพราะฉะนั้น จุดสำคัญไม่ได้อยู่ที่ราคาเพียงอย่างเดียว แต่อยู่ที่ Structure ของราคาที่พา Bitcoin ลงไปถึงระดับนั้น Bitcoin ลงไป 68,000 ดอลลาร์ด้วย ABC Correction กับลงไป 68,000 ดอลลาร์ด้วย Five-Wave Impulse มีความหมายทาง Elliott Wave แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง ตอนนี้จึงยังไม่ใช่ช่วงที่เหมาะกับการเลือก Scenario ใด Scenario หนึ่งแล้วปิดอีกฝั่งทิ้ง ยังมีตัวแปร Macro จำนวนมากที่สามารถเปลี่ยนทิศทางตลาดได้ ทั้ง Government Spending ระดับ Debt-to-GDP การพุ่งขึ้นของ Bond Yield ความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพของตลาดพันธบัตร รวมถึงการตัดสินใจด้าน Monetary Policy ที่ยังเหลืออยู่ตลอดช่วงที่เหลือของปี ปัจจัยเหล่านี้สามารถสร้าง Movement ขนาดใหญ่ให้ตลาดในช่วงหลายสัปดาห์หรือหลายเดือนข้างหน้า และ Bitcoin ไม่ได้แยกตัวออกจาก Global Liquidity หรือ Financial Conditions ดังนั้นแผนที่ต้องจับตาจากตรงนี้จึงมีสองชุด Bullish Confirmation คือ Bitcoin ย่อลงเป็น Three-Wave Overlapping Correction รักษา Higher Low ได้ และตอบสนองต่อบริเวณ 72,112 ดอลลาร์ 68,748 ดอลลาร์ หรือ 63,959 ดอลลาร์ ขณะที่ Golden Cross บริเวณประมาณ 69,800 ดอลลาร์เกิดขึ้นและสามารถรักษาโครงสร้างไว้ได้ Bearish Confirmation คือ Bitcoin จบ B Wave High แล้วกลับลงด้วย Five-Wave Impulsive Decline ซึ่งจะเปิด Downside กลับไปหา Realised Price ประมาณ 54,000 ดอลลาร์ และอาจขยายไปถึง Low 50,000 หรือ High 40,000 ดอลลาร์ สิ่งที่ต้องอ่านหลังจากนี้จึงไม่ใช่แค่ว่า Bitcoin ลงไปที่ราคาเท่าไร แต่ต้องดูว่ามันลงไปถึงราคานั้นด้วย 3 Wave หรือ 5 Wave เพราะนั่นจะเป็นข้อมูลสำคัญที่สุดในการแยกว่า Bitcoin กำลังทำ Wave 2 ของ Bull Market รอบใหม่ หรือกำลังเริ่ม Wave C เพื่อสร้าง Bottom ที่ต่ำกว่าเดิม