บทวิเคราะห์รายสัปดาห์ - 17-21 ส.ค. #GOLD #EUR #GBP #JPY #USD
Robin Hood
17 August 2026
บทวิเคราะห์รายสัปดาห์ - 17-21 ส.ค. #GOLD #EUR #GBP #JPY #USD
เฟดกังวลเกี่ยวกับภาวะชะงักงันของความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อ
ข้อมูลเศรษฐกิจจากสหรัฐอเมริกาในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นถึงความไม่สอดคล้องกันบางประการ ซึ่งอาจไม่ตรงกับความต้องการของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)
หลังจากตัวเลขการจ้างงานที่น่าผิดหวัง ยอดขายปลีกก็ลดลง ตอกย้ำความรู้สึกว่าอุปสงค์กำลังสูญเสียโมเมนตัม
แนวโน้มนี้ได้รับการเน้นย้ำเพิ่มเติมจากการลดลงของความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ดังที่แสดงโดยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน ซึ่งลดลงจาก 55.2 เหลือ 51.0 ซึ่งเคลื่อนไปในทิศทางที่แตกต่างจากฉันทามติของตลาดที่ 54.1
ธนาคารกลางสหรัฐกังวลเป็นพิเศษเกี่ยวกับภาวะชะงักงันของความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งเบี่ยงเบนไปจากเป้าหมายที่ตั้งไว้
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ในระยะเวลาหนึ่งปีได้เพิ่มขึ้นจาก 4.2 เปอร์เซ็นต์เป็น 4.3 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่ 3.4 เปอร์เซ็นต์ที่กำหนดไว้ในเดือนกุมภาพันธ์อย่างเห็นได้ชัด
สถานการณ์นี้บ่งชี้ถึงภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องควบคู่ไปกับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลง ซึ่งเป็นเหตุผลเพิ่มเติมให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ใช้แนวทางที่ระมัดระวังและคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมนโยบายที่จะมีขึ้นในเดือนกันยายน
โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะไม่ปรับอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้นเกิน 65 เปอร์เซ็นต์ ดังนั้น ก่อนการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ในวันที่ 15-16 กันยายน ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญที่จะเปิดเผยต่อไปนี้จะเกี่ยวข้องกับข้อมูลการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อสำหรับเดือนสิงหาคม ที่น่าสังเกตคือ การพุ่งขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเมื่อเร็วๆ นี้สามารถเชื่อมโยงกับการเพิ่มขึ้นของภาษีศุลกากรที่ส่งผลกระทบต่อกว่า 40 ประเทศก่อนความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน
นอกจากนี้ ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่ง exacerbated โดยการหยุดชะงักของเส้นทางการขนส่งน้ำมันทางทะเลและความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ดำเนินอยู่ กำลังขัดขวางการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความติดขัดในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในปัจจุบัน
ในขณะที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงกลาโหมของปากีสถานได้แสดงให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่จะบรรลุข้อตกลงระหว่างสองประเทศนี้ สถานการณ์ยังคงเต็มไปด้วยความไม่แน่นอนจนกว่าจะมีการยืนยันความก้าวหน้า
ตราบใดที่ความขัดแย้งยังคงดำเนินอยู่ระหว่างสองประเทศ แสดงว่าการเจรจายังคงหยุดชะงัก ทำให้การแก้ไขปัญหาอยู่ห่างไกลออกไป
แง่มุมสำคัญที่ต้องจับตาดูคือผลลัพธ์ของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และพลวัตของราคาน้ำมันที่ตามมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าราคาน้ำมันจะทรงตัวหรือสูงขึ้นเกินกว่าระดับสำคัญที่ 90 ดอลลาร์หรือไม่
ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดจะให้ความสนใจกับถ้อยคำที่ระบุไว้ในรายงานการประชุมของ FOMC ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันพุธ คาดว่าถ้อยคำของฝ่ายกำหนดนโยบายจะสะท้อนถึงความสมดุล เนื่องจากรายงานเศรษฐกิจล่าสุดที่ทำให้เจ้าหน้าที่บางคนซึ่งก่อนหน้านี้มีท่าทีแข็งกร้าวได้ทบทวนแนวทางเชิงกลยุทธ์ของตนในการประชุมนโยบายที่จะมาถึง ตราบใดที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อไม่เพิ่มสูงขึ้นไปอีก
ขณะเดียวกัน อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ซึ่งก่อนหน้านี้ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 155 จากจุดสูงสุดที่ 164 ได้ดีดตัวขึ้นมาอยู่ที่ 159.30 ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ความกังวลหลักในหมู่นักลงทุนเกี่ยวข้องกับประสิทธิภาพของการแทรกแซงร่วมกันโดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เพื่อสนับสนุนเงินเยนของญี่ปุ่น
คำถามยังคงค้างคาอยู่ว่านี่เป็นความพยายามที่ล้มเหลวในการรักษาเสถียรภาพของตลาดหรือไม่ หรือว่าทางการกำลังวางตำแหน่งตัวเองเชิงกลยุทธ์
ระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญประมาณ 160 ยังคงมีความสำคัญ หากระดับนี้ถูกทะลุ การซื้อเงินเยนอาจเป็นโอกาสที่ดี เนื่องจาก1การแทรกแซงโดย BOJ จะต้องได้รับการสนับสนุนจาก Fed ด้วย
ในทางกลับกัน หากไม่มีการแทรกแซงและราคาสูงเกิน 160.50 ตลาดอาจตรวจสอบความมุ่งมั่นของรัฐบาลญี่ปุ่นในการปกป้องค่าเงินของตน ซึ่งอาจทดสอบระดับแนวต้านที่ 162.50 และต่อมาที่ 165.80
การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้ยิ่งเพิ่มความซับซ้อนโดยการสร้างแรงกดดันให้ค่าเงินเยนลดลง และยังทำให้ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ปัญหาทางเศรษฐกิจแย่ลง
อุปสรรคสำคัญสำหรับค่าเงินเยนคืออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและสกุลเงินหลักอื่นๆ ซึ่งอำนวยความสะดวกในการกู้ยืมที่คุ้มค่าสำหรับนิติบุคคลต่างชาติที่ต้องการซื้อสินทรัพย์ในต่างประเทศที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า แนวโน้มนี้คงอยู่มานานหลายทศวรรษ ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญ
จากมุมมองทางประวัติศาสตร์ จะเห็นได้ว่าหลังเหตุการณ์ 11 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ลงอย่างมาก จาก 6.5 เปอร์เซ็นต์ในปี 2000 เหลือ 3.5 เปอร์เซ็นต์ภายในเดือนสิงหาคม 2001 จากนั้นก็ลดลงอีกเหลือ 1.75 เปอร์เซ็นต์ภายในเดือนธันวาคม 2001 และเหลือ 1 เปอร์เซ็นต์ภายในเดือนมิถุนายน 2003 ขณะเดียวกันก็อัดฉีดสภาพคล่องจำนวนมากเพื่อพยุงตลาด
ตั้งแต่ปี 2005 อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 5.25 เปอร์เซ็นต์ จากนั้นก็ลดลงอีกครั้งเหลือ 4.25 เปอร์เซ็นต์จนถึงปี 2008 อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2008 ถึงเดือนธันวาคม 2015 เฟดได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ใกล้ศูนย์ โดยผันผวนระหว่าง 0 เปอร์เซ็นต์และ 0.25 เปอร์เซ็นต์
แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในปี 2016 จนแตะระดับ 2.50 เปอร์เซ็นต์ แต่ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 0.25 เปอร์เซ็นต์ในเดือนพฤษภาคม 2020 เนื่องจากการระบาดของ COVID-19 และหลังจากนั้นก็ปรับตัวสูงขึ้นมาอยู่ในช่วง 5.25–5.50 เปอร์เซ็นต์ ณ วันที่ 24 กันยายน
การเปลี่ยนแปลงทางประวัติศาสตร์เช่นนี้ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับโอกาสในการทำกำไรจากการเก็งกำไร (carry trade) ที่เกี่ยวข้องกับเงินเยนญี่ปุ่น
เมื่อเร็ว ๆ นี้ มีข้อสังเกตว่าผู้กำหนดนโยบายของญี่ปุ่นมีความเห็นแตกแยกกันเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยและกำลังพิจารณาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ขณะเดียวกัน ราคาทองคำก็ผันผวนเนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดกำลังรอความคืบหน้าเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน
ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ซบเซา ยังคงสนับสนุนราคาทองคำ ปัจจุบัน ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี อยู่ที่ประมาณ 4.70 เปอร์เซ็นต์ หากสถานการณ์ปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป ความผันผวนของราคาทองคำคาดว่าจะขึ้นอยู่กับรายงานทางเศรษฐกิจที่จะออกมาจากสหรัฐฯ
ราคาทองคำพุ่งขึ้นจากระดับต่ำสุดที่ 4000 ดอลลาร์ แต่ปัจจุบันกำลังเผชิญกับความท้าทายในการรักษาระดับราคาขึ้นต่อไป โดยมีแนวต้านสำคัญอยู่ที่ 4468 ดอลลาร์ และ 4518 ดอลลาร์
หากไม่สามารถทะลุผ่านระดับเหล่านี้ได้ อาจนำไปสู่ความเสี่ยงอย่างมากต่อการปรับฐานครั้งใหญ่ของตลาด
บทวิเคราะห์รายสัปดาห์ - 17-21 ส.ค.
#GOLD @ 4385 ดอลลาร์ - หากราคาทองคำทะลุ 4412 ดอลลาร์ จะต้องขึ้นไปเหนือ 4445 ดอลลาร์ เพื่อไปถึง 4468 ดอลลาร์ หรือสูงกว่านั้น อย่างไรก็ตาม หากราคาทองคำลดลงต่ำกว่า 4335 ดอลลาร์ จะทำให้ระดับ 4302 ดอลลาร์ ตกอยู่ในความเสี่ยง และอาจมุ่งหน้าไปสู่ 4265-70 ดอลลาร์
#EUR @ 1.1570 - ค่าเงินยูโรปรับตัวสูงขึ้น และเพื่อให้ได้กำไรเพิ่มเติมในสัปดาห์นี้ จำเป็นต้องทะลุผ่าน 1.1648 อย่างเด็ดขาด หากไม่เป็นเช่นนั้น มีแนวโน้มที่จะลดลง มีแนวรับอยู่ที่ 1.1505 แต่หากทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้ อาจทำให้ราคาร่วงลงไปที่ 1.1480
#GBP @ 1.3533 - เงินปอนด์สเตอร์ลิงปรับตัวสูงขึ้นและมีแนวต้านที่แข็งแกร่งที่ 1.3585 หากทะลุผ่านระดับนี้ได้ อาจผลักดันราคาไปที่ 1.3610 ในทางกลับกัน แนวรับสำคัญอยู่ที่ 1.3480 ซึ่งคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่ง
#JPY @ 159.32 - คู่เงินดอลลาร์/เยน อาจพบกับแนวต้านสำคัญที่ 160.25 โดยมีศักยภาพที่จะทะลุขึ้นไปสู่ 161.75 หรือ 162.20 ในทางกลับกัน ดอลลาร์มีแนวรับอยู่ที่ 158.10 หากทะลุระดับนี้ได้ อาจทำให้ราคาร่วงลงอย่างมาก โดยมีเป้าหมายที่ 157.20 หรือแม้กระทั่ง 154.50
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
Robin Hood | 7 days, 4 hours, 8 minutes
Robin Hood | 14 days, 8 hours, 48 minutes
Robin Hood | 20 days, 1 hours, 48 minutes
Partner Brokers
