คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC): อัตราดอกเบี้ยคงเดิม; ดอลลาร์อ่อนค่าลง หลังวอร์ชไม่ลงคะแนนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย
Robin Hood
29 July 2026
คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC): อัตราดอกเบี้ยคงเดิม; ดอลลาร์อ่อนค่าลง หลังวอร์ชไม่ลงคะแนนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในวันนี้ โดยสวนทางกับโอกาส 30% ในตลาดซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยเฟด (Fed Funds Futures) ที่อัตราดอกเบี้ยจะขึ้น คณะกรรมการลงมติ 9-3 ให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ โดยผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ นายคัชการี นายแฮมแมค และนายโลแกน ต่างลงคะแนนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากกังวลเรื่องเงินเฟ้อ
ปฏิกิริยาของตลาดในทันทีคือการอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง ดัชนีดอลลาร์อยู่ต่ำกว่า 101.00 และลดลง 0.5% ในวันนี้ แม้ว่าประธานนายวอร์ชจะแสดงท่าทีแข็งกร้าวต่อเงินเฟ้อและยืนยันความมุ่งมั่นของเฟดต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ก็ตาม
แล้วทำไมตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจึงไม่สนใจข้อความที่แสดงท่าทีแข็งกร้าวของวอร์ช? ประการแรก เขาไม่ได้ลงคะแนนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าเขาจะกล่าวว่าเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายและเป็นสิ่งที่ยอมรับไม่ได้ แต่แถลงการณ์ของเฟดก็ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง นี่แสดงให้เห็นว่าเฟดไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในมุมมองระหว่างเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม หากประธานคนใหม่และสมาชิกส่วนใหญ่ของ FOMC ไม่คิดว่ามุมมองทางเศรษฐกิจนั้นเหมาะสมกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว ในมุมมองของเรา การที่อัตราเงินเฟ้อจะแย่ลงอย่างมากนั้น จะทำให้คณะกรรมการพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ในขณะนี้ ดูเหมือนว่า FOMC จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เช่นเดิมในอนาคตอันใกล้ ซึ่งส่งผลให้ราคาสินทรัพย์เปลี่ยนแปลงไป การตัดสินใจในคืนนี้ยังส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลัง โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลงจากระดับสูงสุดของวันเหนือ 4.34% ก่อนที่จะลดลงมาอยู่ที่ 4.24% สิ่งนี้ได้บั่นทอนการสนับสนุนดอลลาร์และกระตุ้นให้ดัชนี Nasdaq ฟื้นตัวเล็กน้อย หลังจากที่ร่วงลงสู่เขตปรับฐานเมื่อต้นสัปดาห์นี้
แม้ว่าเฟดจะระมัดระวังที่จะไม่ให้คำแนะนำล่วงหน้าใดๆ แก่ตลาด แต่ก็มีข้อมูลที่เป็นประโยชน์บางส่วนที่รวมอยู่ในแถลงการณ์และในการแถลงข่าวของประธานวอร์ช ซึ่งรวมถึง:
· ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังจับตาดูปฏิกิริยาของตลาดต่อนโยบายการเงิน วอร์ชกล่าวว่า ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นตลอดทั้งเส้นโค้ง และการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยตามกลไกตลาดระหว่างการประชุมเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมนั้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ วอร์ชยินดีกับเรื่องนี้และกล่าวว่านี่คือปฏิกิริยาของตลาดต่อข้อมูลเศรษฐกิจที่แท้จริงมากกว่าการชี้นำล่วงหน้าของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม มันยังบ่งชี้ว่าตลาดกำลังทำงานหนักแทนธนาคารกลางสหรัฐฯ และทำให้เงื่อนไขทางการเงินตึงตัวขึ้นโดยไม่จำเป็นต้องให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นเรื่องนี้ นี่อาจเป็นจุดสูงสุดของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งอาจปรับตัวสูงขึ้นอีกหากสถานการณ์เงินเฟ้อแย่ลงอย่างมาก
· วอร์ชยังชี้ให้เห็นในระหว่างการแถลงข่าวว่า การที่ไม่ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ไม่ได้หมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งไม่ได้หยุดยั้งการอ่อนค่าของดอลลาร์ แม้ว่าดัชนีดอลลาร์จะได้รับการสนับสนุนที่ระดับประมาณ 100.80 ก็ตาม
· วอร์ชยังกล่าวถึงอัตราการลงทุนทางธุรกิจที่สูงซึ่งช่วยหนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ การลงทุนภาคธุรกิจได้รับแรงผลักดันจากการใช้จ่ายด้าน AI ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เพิ่มสูงขึ้น โดยเติบโตในอัตรา 20% ติดต่อกันสี่ไตรมาส สิ่งนี้ก่อให้เกิดภัยคุกคามสองประการต่อเฟด: 1. หากการลงทุนภาคธุรกิจชะลอตัวหรือเปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง เศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็จะตกอยู่ในความเสี่ยง และ 2. วอร์ชเคยกล่าวไว้ในอดีตว่าความสามารถของ AI ควรมีผลกระทบต่อภาวะเงินฝืดในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดังนั้น ทิศทางของการตัดสินใจเชิงนโยบายในอนาคตอาจขึ้นอยู่กับระดับการลงทุนใน AI ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ
· แม้ว่าจะมีการ “ทะเลาะเบาะแว้งกันภายใน” ในคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) แต่ วอร์ช ก็ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าคณะกรรมการมีความเป็นเอกภาพและมุ่งมั่นที่จะนำอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ กลับมาอยู่ที่ 2%
· ในอนาคต สิ่งเดียวที่ประธานวอร์ชเปิดเผยคือ เขาจะรายงานเกี่ยวกับคณะทำงานทั้งห้าชุดที่เขาสร้างขึ้น เมื่อเขาขึ้นกล่าวสุนทรพจน์หลักในการประชุมผู้ว่าการธนาคารกลางที่แจ็กสันโฮลในเดือนหน้า โดยปกติแล้ว ช่วงเวลานี้เป็นช่วงเวลาที่ผู้ว่าการเฟดจะแถลงวิสัยทัศน์เกี่ยวกับนโยบายการเงิน แต่ประธานวอร์ชกลับแย้งเรื่องนี้และกล่าวว่าสุนทรพจน์ของเขาที่แจ็กสันโฮลนั้นเป็นเพียง ‘กระดาษเปล่า’ ในตอนนี้
ดังที่กล่าวไปแล้ว ปฏิกิริยาของตลาดที่ใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นในดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้น ซึ่งสร้างความไม่พอใจให้กับประธานคนใหม่ที่ต้องการให้นักลงทุนตอบสนองต่อข้อมูลทางเศรษฐกิจมากกว่าการแถลงข่าวของเขา ดัชนี Nasdaq กำลังฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม ทิศทางระยะยาวของ Nasdaq จะขึ้นอยู่กับผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในคืนนี้ ได้แก่ Microsoft, Meta และ Amazon นอกจากนี้ การเทขายหุ้นชิปของสหรัฐฯ ยังคงดำเนินต่อไป และดัชนี Philadelphia Semiconductor Index ยังคงลดลง 1.6% ในวันพุธหลังจากการแถลงข่าวของ FOMC
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
Robin Hood | 14 hours, 17 minutes
Robin Hood | 15 hours, 11 minutes
Robin Hood | 15 hours, 22 minutes
Partner Brokers
