BoJ Preview: คาดการณ์จาก 10 แบงก์ใหญ่, ไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย, YCC ปรับแต่งอีกหรือไม่?
Robin Hood
30 October 2023
BoJ Preview: คาดการณ์จาก 10 แบงก์ใหญ่, ไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย, YCC ปรับแต่งอีกหรือไม่?
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) จะจัดการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ในวันอังคารที่ 31 ตุลาคม และในขณะที่เราเข้าใกล้การตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ต่อไปนี้เป็นการคาดการณ์โดยนักเศรษฐศาสตร์และนักวิจัยของธนาคารรายใหญ่ 10 แห่ง
นักวิเคราะห์ไม่คาดว่า BoJ จะถอยห่างจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายติดลบ ในทางตรงกันข้าม ตลาดถูกแยกออกจากโอกาสในการปรับแต่ง Yield Curve Control (YCC) อีกครั้ง
ANZ
เราไม่คาดหวังว่า BoJ จะเปลี่ยนนโยบายในการประชุมที่กำลังจะมีขึ้น ยังคงมีโอกาสที่จะยกเลิกคำแนะนำว่าจะไม่ลังเลที่จะใช้มาตรการผ่อนคลายเพิ่มเติม อาจเป็นไปได้ว่า YCC สามารถปรับแต่งได้เนื่องจากแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร การเปลี่ยนแปลง YCC - การขยายช่วงเป้าหมายและ/หรือลดระยะเวลา - เป็นไปได้ในการประชุมที่กำลังจะมาถึง และเราคาดว่า YCC จะถูกยกเลิกโดยสิ้นเชิงภายในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อที่ยั่งยืน 2% จะไม่บรรลุผลภายในการคาดการณ์ ขอบเขตที่บ่งบอกว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงมีอยู่ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง
Standard Chartered
เราคาดว่า BoJ จะยังคงระงับการขึ้นดอกเบี้ยต่อไปแม้จะมีแรงกดดันให้เข้มงวดขึ้นเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงและความท้าทายจากค่าเงินเยนญี่ปุ่นที่อ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม เราคาดว่า BoJ จะอดทนและรอเวลาที่ดีกว่าในการเปลี่ยนแปลงนโยบาย เนื่องจากอาจพยายามหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดในอดีตจากการปรับนโยบายให้เข้มงวดก่อนกำหนด ซึ่งอาจกดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจและฟื้นภาวะเงินฝืด
Nordea
การประชุม BoJ จะเป็นที่น่าสงสัย ขณะนี้ JPY ซื้อขายอยู่เหนือ 150 เทียบกับ USD และอัตราผลตอบแทนของรัฐบาลญี่ปุ่นที่ 10Y นั้นอยู่ไม่ไกลจากขีดจำกัด 1% ที่ BoJ บังคับใช้ บางสิ่งบางอย่างจำเป็นต้องให้ BoJ จะเริ่มปรับนโยบายให้เป็นปกติหรือ JPY จะยังคงอ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าตลาดส่วนใหญ่มักจะผิดหวังกับ BoJ อีกครั้ง
Danske Bank
ข้อมูลของญี่ปุ่นระบุว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสูญเสียไปบางส่วน โดยมี PMI คอมโพสิตอยู่ที่ 49.9 ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์ 50 เป็นครั้งแรกในปีนี้ ถึงกระนั้น เราคิดว่าข้อมูลดังกล่าวสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงอีกครั้งของการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนโดย BoJ ในปีนี้ ซึ่งมีแนวโน้มมากที่สุดในการประชุมที่จะสิ้นสุดในวันอังคาร โดยมีแนวโน้มมากที่สุดที่จะมีการเคลื่อนไหวเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนสูงสุดโดยพฤตินัย 10 ปีเป็น 1.5% อัตราผลตอบแทนทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ส่งผลให้ BoJ เข้ามาแทรกแซงตลาด JGB หลายครั้งเมื่อเร็วๆ นี้
ING
ฉันทามติของตลาดชี้ให้เห็นว่าการตั้งค่านโยบายปัจจุบันไม่น่าจะเปลี่ยนแปลง แต่เราเห็นโอกาสที่สูงขึ้นเล็กน้อยในการปรับแต่ง YCC อีกครั้งพร้อมการเปลี่ยนแปลงคำแนะนำล่วงหน้า ตลาดจะให้ความสำคัญกับแนวโน้มการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อรายไตรมาสของ BoJ มากขึ้น หากธนาคารกลางปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในปีงบประมาณ 2024 ให้สูงกว่า 2% ตลาดก็มีแนวโน้มที่จะมองว่านี่เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าการปรับนโยบายให้เป็นมาตรฐานกำลังใกล้เข้ามาอย่างรวดเร็ว
Deutsche Bank
เราคาดว่า BoJ จะแก้ไขกรอบนโยบายการเงิน แต่ก็ถือว่าใกล้เข้ามาแล้ว แม้ว่า BoJ จะรักษาสถานะเดิมไว้ แต่ YCC ก็มีแนวโน้มที่จะได้รับแรงกดดันเพิ่มเติม เนื่องจากความคาดหวังในการปรับนโยบายให้เป็นมาตรฐานมีเพิ่มมากขึ้น
TDS
ตอนนี้เราคาดว่า BoJ จะปรับแต่งการตั้งค่า YCC โดยขยายช่วงอ้างอิงสำหรับ 10y JGB เป็น 1.5% (ก่อนหน้า: 1.0%) และเพิ่มอัตราการดำเนินการซื้อที่มีอัตราคงที่ เราไม่คาดหวังว่าจะมีการปรับเปลี่ยนนโยบายอื่นๆ เราคาดว่าธนาคารมีแนวโน้มที่จะส่งสัญญาณว่าการปรับ YCC ครั้งนี้อีกครั้งเป็นการเคลื่อนไหวแบบเอาเปรียบเนื่องจากความเสี่ยงด้านบวกจากค่าจ้างและราคา
SocGen
เราเห็นโอกาส 50-50 ที่ BoJ จะเพิ่มเพดานที่แท้จริงสำหรับอัตราผลตอบแทน JGB อายุ 10 ปีจาก 1% เป็น 1.5% เนื่องจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนที่กว้างขึ้นและแรงกดดันต่อเงินเยนที่เพิ่มมากขึ้น
Citi
ตอนนี้เราคาดว่า BoJ จะเพิ่มแบ็คสต็อปสำหรับ YCC ล่วงหน้าจาก +1.0% ในปัจจุบันเป็น +1.5% ดูเหมือนว่า BoJ คิดว่าปัจจัยพื้นฐานของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นจะไม่กลับตัวในระยะเวลาอันใกล้นี้ ดังนั้น BoJ มีแนวโน้มที่จะรับรู้ถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นซึ่งอาจต้องซื้อ JGB จำนวนมากจนถึงเดือนธันวาคม หาก YCC ไม่เปลี่ยนแปลง ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะไม่เปลี่ยนแปลง แม้ว่า BoJ จะยอมให้อัตราผลตอบแทน JGB อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งหมายความว่าจุดยืนนโยบายการผ่อนคลายจะไม่เปลี่ยนแปลง ผู้ว่าราชการจังหวัดอุเอดะมีแนวโน้มที่จะระบุว่าการแก้ไขดังกล่าวเกิดขึ้นโดยคำนึงถึงความสมดุลระหว่างประสิทธิผลและผลข้างเคียง เกี่ยวกับถ้อยคำของแนวทางข้างหน้า การเปลี่ยนแปลงใด ๆ ต่อการเข้มงวดจะเป็นเรื่องยากตราบใดที่ YCC ยังคงอยู่
Wells Fargo
เราคาดว่า BoJ จะคงนโยบายการเงินไว้ชั่วคราว กล่าวคือ จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ -0.10% และคงนโยบาย YCC ในปัจจุบัน ซึ่งสร้างขอบเขตบนอย่างหนักที่ 1.00% สำหรับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี (JGBs) โดยรวมแล้ว เรายังคงมุมมองของเราว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลง แต่เราจะติดตามการคาดการณ์เงินเฟ้อของ BoJ อย่างใกล้ชิด เพื่อหาสัญญาณว่าการปรับนโยบายอาจใกล้เข้ามาในช่วงหลายเดือนและไตรมาสข้างหน้า
สามารถช่วยสนับสนุนให้เพจเรามีสปอนเซอร์
ฝากสมาชิก และลูกเพจทุกท่านด้วยนะครับ กับ #EBC Financial Group
EBC ถูกควบคุมโดย เขตอำนาจศาลทางการเงินชั้นนำของโลกสองแห่ง
FCA ในสหราชอาณาจักรEBC Financial Group Limited (UK) ได้รับอนุญาตและควบคุมโดยหน่วยงานทางการเงิน. หมายเลขอ้างอิง: 927552
ASIC ในออสเตรเลียบริษัท EBC Global Pty Ltd ถูกอนุญาตและควบคุมโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และการลงทุน ASIC. หมายเลขอ้างอิง:500991
สำหรับเดือนนี้ สมาชิกที่สนใจสนับสนุน และอยากให้ TraderHouse มี Sponsor ดีดีต่อไปแบบนี้ สามารถสมัครผ่านลิงค์ข้างล่างนี้ครับ
https://client.ebccrm.com/signup/L9691965-a01
และสมาชิกหรือลูกเพจ TraderHouse ฝากช่วงนี้ ฝากเพียง 100$ สามารถเข้ากลุ่มปิดได้ 1 เดือน โดยรักษาสถานะการเทรด เดือนละ 1 lot เท่านั้น
สำหรับในกลุ่มจะมีข่าวสาร กลยุทธ์ในการเทรด ให้กับสมาชิกทุกท่านแบบฟรีๆ ไม่มีค่าใช้จ่ายใดๆเพิ่มเติมแอบแฝงแน่นอน
*การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนโปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
#JPY #BOJ
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
Robin Hood | 1 days, 20 hours, 57 minutes
Robin Hood | 1 days, 21 hours, 57 minutes
Robin Hood | 1 days, 22 hours, 4 minutes
Partner Brokers
